Năm 2025, thị trường xe điện mới năng lượng (NEV) thể hiện xu hướng phát triển tương đối phức tạp, với tình hình tồn kho phản ánh các đặc điểm thị trường đa diện.
Tính đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng lượng tồn kho trong ngành xe du lịch của Trung Quốc đạt 3,45 triệu chiếc, giảm 50.000 chiếc so với tháng trước nhưng tăng 160.000 chiếc so với cùng kỳ năm ngoái. Theo Hiệp hội xe du lịch Trung Quốc (CPCA), lượng tồn kho xe du lịch của các nhà sản xuất NEV đã tăng từ 660.000 chiếc vào tháng 12 năm 2024 lên 880.000 chiếc vào tháng 5 năm 2025. Tuy nhiên, dựa trên hệ số tồn kho, hệ số tồn kho toàn diện của các đại lý là 1,38 vào tháng 5 năm 2025, giảm 2,1% so với tháng trước và 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong khi đó, một số thương hiệu có hệ số tồn kho cao hơn. Ba thương hiệu có lượng tồn kho sâu nhất vào tháng 5 năm 2025 là BYD, Jaguar Land Rover và Chery. Là một thương hiệu NEV tiêu biểu, hệ số tồn kho của BYD vẫn ở mức cao là 3,21 tháng theo dữ liệu của Hiệp hội ô tô Trung Quốc (CADA), phản ánh cả sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường và áp lực tồn kho nhất định.
Không nên đánh giá thấp những rủi ro liên quan đến lượng tồn kho cao. Quy mô tồn kho 3,45 triệu chiếc đã đạt mức cao nhất trong hai năm, với lượng tồn kho của các nhà sản xuất NEV tăng lên trực tiếp chuyển thành áp lực tài chính và rủi ro hoạt động của các đại lý. Giảm giá xe, tăng chi phí chiếm dụng vốn và rủi ro tiềm ẩn về xe không bán được đều thử thách khả năng phục hồi của các đại lý. Đối với các nhà sản xuất NEV, việc kiểm soát tồn kho hợp lý là rất quan trọng. Kế hoạch sản xuất nên được điều chỉnh linh hoạt dựa trên nhu cầu thị trường để tránh tồn kho quá mức, trong khi tối ưu hóa các kênh bán hàng và nâng cao khả năng cạnh tranh sản phẩm có thể đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho và giảm thiểu rủi ro hoạt động.
Vào tháng 5 năm 2025, hệ số tồn kho của các thương hiệu xe sang và nhập khẩu cao cấp là 1,31, giảm 1,5% so với tháng trước; các thương hiệu liên doanh đạt 1,21, giảm 11,7% so với tháng trước; và các thương hiệu trong nước đạt 1,51, tăng 2,7% so với tháng trước. Một số thương hiệu NEV như BYD duy trì hệ số tồn kho cao, trong khi các thương hiệu xe sang truyền thống như Jaguar Land Rover thấy hiệu suất kém của các mẫu xe NEV không cải thiện được điều kiện tồn kho tổng thể, làm nổi bật sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường NEV và sự chênh lệch phát triển giữa các thương hiệu.
Từ tháng 5 đến tháng 6, dữ liệu bán sỉ cho thấy các đặc điểm cấu trúc và xu hướng phức tạp khác biệt. Tồn kho của các nhà sản xuất ô tô trong nước lớn đã tăng đáng kể so với cuối năm 2024, phản ánh kỳ vọng lạc quan về sự tăng trưởng của thị trường năm 2025 và sự nới lỏng về mức an toàn tồn kho. Tồn kho xe sang cũng tăng lên, trong khi các thương hiệu nước ngoài duy trì sự ổn định tương đối.
Mặc dù động lực tăng trưởng thị trường hiện nay rất mạnh, nhưng mùa thấp điểm truyền thống từ tháng 6 đến tháng 8 sẽ gây ra một số áp lực giảm xuống đối với doanh số bán hàng. Từ góc độ tồn kho, chu kỳ tồn kho cao hơn có nghĩa là ngành công nghiệp cần kiểm soát hợp lý tốc độ sản xuất và bán hàng. Trong tương lai, với sự phát triển hơn nữa của thị trường xe điện mới năng lượng (NEV) và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, các thương hiệu cần chú ý hơn đến việc quản lý tồn kho để đạt được sự phát triển bền vững.
Bộ phận Nghiên cứu Công nghiệp Năng lượng Mới SMM
Vương Tùng 021-51666838
Mã Nhuệ 021-51595780
Phùng Địch Thăng 021-51666714
Lữ Yến Lâm 021-20707875
Châu Chí Thành 021-51666711
Trương Hạo Hán 021-51666752
Vương Tử Hàm 021-51666914
Vương Kiệt 021-51595902
Từ Dương 021-51666760
Trần Bác Lâm 021-51666836
