В 2025 году рынок НЭА (новых энергетических автомобилей) продемонстрировал относительно сложную тенденцию развития, при этом ситуация с запасами отражала многогранные особенности рынка.
По состоянию на конец мая 2025 года общий объем запасов в китайской отрасли легковых автомобилей достиг 3,45 миллиона единиц, что на 50 000 единиц меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 160 000 единиц больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Согласно данным CPCA, запасы легковых автомобилей у производителей НЭА выросли с 660 000 единиц в декабре 2024 года до 880 000 единиц в мае 2025 года. Однако, исходя из коэффициента запасов, совокупный коэффициент запасов у дилеров составил 1,38 в мае 2025 года, что на 2,1% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,2% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В то же время некоторые марки показали более высокие коэффициенты запасов. Три марки с самым глубоким уровнем запасов в мае 2025 года были BYD, Jaguar Land Rover и Chery. Как представительный бренд НЭА, коэффициент запасов BYD оставался высоким на уровне 3,21 месяца согласно данным CADA, что отражает как высокое внимание рынка, так и определенное давление на запасы.
Риски, связанные с высокими запасами, нельзя недооценивать. Масштаб запасов в 3,45 миллиона единиц достиг двухлетнего максимума, при этом рост запасов у производителей НЭА напрямую переводится в финансовое давление и операционные риски для дилеров. Амортизация автомобилей, увеличение затрат на занятие капитала и потенциальные риски непроданных автомобилей — все это проверяет устойчивость дилеров. Для производителей НЭА рациональный контроль запасов имеет решающее значение. Планы производства должны гибко корректироваться в зависимости от спроса на рынке, чтобы избежать перепроизводства, в то же время оптимизация каналов продаж и повышение конкурентоспособности продукции могут ускорить оборот запасов и снизить операционные риски.
В мае 2025 года коэффициент запасов для премиальных и импортных брендов составил 1,31, что на 1,5% меньше по сравнению с предыдущим месяцем; совместные бренды составили 1,21, что на 11,7% меньше по сравнению с предыдущим месяцем; а отечественные бренды достигли 1,51, что на 2,7% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Некоторые бренды НЭА, такие как BYD, сохраняют высокие коэффициенты запасов, в то время как у традиционных премиальных брендов, таких как Jaguar Land Rover, неудачи моделей НЭА не улучшили общие условия запасов, подчеркивая интенсивную конкуренцию на рынке НЭА и различия в развитии между брендами.
С мая по июнь данные оптовых продаж показали отчетливые структурные особенности и сложные тенденции. Запасы у основных отечественных автопроизводителей значительно выросли по сравнению с концом 2024 года, что отражает оптимистичные ожидания относительно роста рынка в 2025 году и снижение запасов безопасности. Запасы премиальных автомобилей также увеличились, в то время как запасы иностранных марок сохранили относительную стабильность.
Несмотря на текущий сильный импульс роста рынка, традиционный низкий сезон с июня по август окажет некоторое давление на продажи в сторону снижения. С точки зрения запасов, более высокий цикл запасов означает, что отрасли необходимо разумно контролировать темпы производства и продаж. В будущем, с дальнейшим развитием рынка электромобилей и усилением конкуренции, маркам необходимо уделять больше внимания управлению запасами для достижения устойчивого развития.
Отдел исследований новой энергетики SMM
Ван Цун 021-51666838
Ма Жуй 021-51595780
Фэн Дишэн 021-51666714
Лю Яньлинь 021-20707875
Чжоу Чжичэн 021-51666711
Чжан Хаохань 021-51666752
Ван Цзихань 021-51666914
Ван Цзе 021-51595902
Сюй Ян 021-51666760
Чэнь Болинь 021-51666836
