SMM

На мартовском заседании ФРС США, где почти наверняка будет принято решение оставить ставки без изменений, инвесторы могут обратить особое внимание на один вопрос: насколько далеко ФРС от следующего снижения процентной ставки? В настоящее время экономисты широко ожидают, что ФРС оставит базовую ставку без изменений на этой неделе, поскольку тарифная политика президента США Трампа, как ожидается, одновременно стимулирует инфляцию и подавляет экономический рост в этом году, ставя ФРС в затруднительное положение и вынуждая её пока оставаться в режиме "выжидания". Однако главный экономист KPMG Диана Свонк считает, что более важным вопросом для будущего может стать то, смогут ли чиновники ФРС игнорировать сигналы роста инфляционных ожиданий и действовать в соответствии с текущим прогнозируемым рынком путём снижения ставок, или же они решат оставить ставки без изменений на длительный период, пока не убедятся, что рост инфляции носит временный характер. В настоящее время трейдеры на рынке деривативов процентных ставок ожидают, что ФРС, вероятно, снизит ставки трижды в этом году, причём первое снижение ожидается в июне.
После снижения процентных ставок на 100 базисных пунктов в совокупности за последние три заседания по политике в 2024 году, ФРС оставила целевой диапазон ставки федеральных фондов без изменений на уровне 4,25%-4,5% в январе этого года. Хотя ряд недавних экономических данных указывает на усиление нисходящего давления на экономику США, а сочетание тарифов Трампа и сокращения расходов привнесло значительную неопределённость в экономические перспективы, ФРС, похоже, колеблется с дальнейшим снижением ставок — из-за устойчивости инфляции и резкого роста инфляционных ожиданий, отслеживаемых Мичиганским университетом. В своём последнем публичном выступлении перед заседанием по политике Пауэлл заявил, что ФРС не нужно спешить и она пытается дать себе немного времени. "Стоимость терпения очень низка. Экономика работает хорошо и фактически не требует от нас никаких действий, поэтому мы можем и должны продолжать выжидать," — сказал Пауэлл. Пауэлл также отметил, что ФРС надеется понять "чистый эффект" изменений политики Трампа в области торговли, иммиграции, фискальной политики и регулирования. Однако экономисты в настоящее время единодушно считают, что это создаст сложную задачу балансировки политики. Когда начнётся следующий период снижения ставок? Мнения в отрасли разделились. Бывший президент Бостонского ФРС Эрик Розенгрен недавно заявил в интервью СМИ, что теперь он считает, что экономика значительно ослабнет позже в этом году, и как ястребы, так и голуби в ФРС согласятся снизить ставки один-два раза осенью. Розенгрен сказал: "Изначально я ожидал, что тарифная политика не окажет существенного влияния и считал, что политика останется стабильной в этом году. Но текущие ожидания указывают на то, что экономика ослабнет в достаточной степени, и они (ФРС) будут вынуждены возобновить цикл смягчения по неправильным причинам."
[При перепечатке необходимо сохранить источник - SMM] Основной акцент решения ФРС на этой неделе: насколько далеко следующее снижение ставки? https://news.smm.cn/news/103230796